第37章 次贷危机
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周末的两天，陈景云几乎就呆在饰品店里，实在无聊，打开电脑浏览新闻。
突然一条国际财经新闻吸引了陈景云的眼球：2007年4月2日，美丽国新世纪金融公司申请破产保护。
要是记得不差的话，这家公司的倒闭揭开了美丽国次贷危机的序幕。
美丽国政府在 21世纪初开始号召“居者有其屋”，将房屋所有权作为“美丽国 梦”的重要内容。
2000-2006年，美丽国房地产市场迎来了大繁荣。
美丽国人买房产生房贷，通过再融资获得现金，套出来的现金可以拿去日常消费（大多数会去再买房），房地产繁荣也带动上下游繁荣，房价增长带来大量的纸面财富也拉动大众消费欲望。
这个大家都能赚钱的游戏仿佛能继续下去，但潘多拉魔盒不经意间已被打开。
由于经济的快速发展，不仅各大银行对贷款者的授信门槛较低，甚至民间还出现了不少私人借贷公司。
这些私人借贷公司往往会先从银行借出一笔钱，再用比银行更高的利率贷款给那些信用状况不太良好的客户。如此一来，整个美丽国社会当中都形成了一条庞大的贷款产业链。
这种将贷款二次借贷给第三方的模式，就被称为“次贷”。
除了用贷款去购买普通的商品之外，许多美丽国人也选择将他们的资金，投入到了当时正一路疯涨的股市之中。
而那个时候，整个美丽国股市当中最牛的一只股票正是雷曼兄弟集团的股票。这是一家成立于1850年的商业投资银行，到了2007年，他们已经有了一百五十多年的历史。
需求端的持续向好带来了地产行业的热潮，导致需求进一步增加和房价上涨的提速；但是，美丽国经济增速与居民收入水平的增速却逐渐落后于抵押贷款规模。
美丽国房价的持续上涨，带来了居民房屋所有率的不断提升和房产交易的持续热潮，几乎所有市场参与者都获取了暴利。
在繁荣顶端的美丽国经济，看似完美，实则暗流涌动。随着经济过热阶段下，美联储紧缩货币政策的落地，居民部门承债压力有所增加，房贷坏账率开始爬升，并逐级 传导至美丽国地产、金融、经济体系。
在2006年美联储为了抵御通胀开始加息，房贷成本开始快速上升，而房价也开始出现滞涨。
这个过程中，卖房者的数量逐渐超过了买房者的数量，形势出现了逆转，房价开始下跌，次贷危机全面爆发。
2008年初，贝尔斯登破产重组，进入等待收购的程序，后来由摩根财团收购，当然价格开的极低。美丽国两大房地产巨头，房利美和房地美进入破产边缘。
贝尔斯登公司，总部位于纽约市，主营金融服务、投资银行、投资管理。
1938年，经济大萧条余威尚在，时任美丽国总统罗斯福牵头成立了联邦国民抵押贷款协会，它后来就是大名鼎鼎的房利美。
1968年美丽国政府深陷越南战争泥潭，联邦政府为了掩饰债务，决定将房利美私有化。完成私有化后，房利美失去了“政府背景”，但也失去了“政府约束”，它可以购买全国所有符合标准的房贷。为避免发生垄断，1970年美丽国国会批准成立了第三家机构——房地美。（第二家是吉利美，主要负责公务员和退伍军人业务）
2008年9月14日，雷曼兄弟集团提交破产的申请。
2008年底，欧美失业率超过10%，成千上万人失业或者收入下降，更多房产被银行收回，近千万人无家可归。
我国的出口贸易在危机中下降了惊人的70%，由于订单严重下降近1000万人失业，经济发展速度从两位数下跌到了7%。美国的经济危机，可以说是全球范围内的无辜者承担了所有损失。
但这场经济危机中都是受害者吗？当然不是。2008年10月，美丽国向市场注资8500亿美元，用来挽救金融业，这些钱被首先分配给了银行业、金融行业。
8500亿美元的注资其中过半都被大大小小的保险公司赔付给了高盛，它用这4000多亿美元在金融危机之时疯狂兼并了几十个大大小小的银行。
危机的始作俑者，成了危机最大的赢家。
2006年，次级贷款的交易量达到6000亿美元，几乎占到了美丽国当年Gdp的1\/20,泡沫的增长给华尔街带来了上千亿美元的利润，这种cdo销售最多的就是高盛集团。
2000年12月，银行把抵押债券合并成了一种金融衍生品\"担保债务凭证\"——cdo。cdo只是银行业巨兽所张开的巨口，真正的吞噬开始于AIG，美国最大的保险公司。
这家保险公司推出了一个新的衍生品——信用违约互换，简称cdS。
只要持有cdo的人参保，按照季度向AIG付款，一旦cdo无法收回投资，AIG承诺赔偿投资者的损失。理财产品加保险，这让cdo在美丽国炙手可热。
2007年，第一批cdo债务集中到期，债务拖欠如期而至。美丽国的百姓开始对银行失去信心，信心缺失导致证券崩溃，倒逼实体产业。
这一切几乎在一瞬间完成了，大批美丽国企业倒闭、破产清算，股票大跌、退市，期货市场投资者财富归零者不计其数。
而这一切的始作俑者在干嘛呢？cdo发行最多，体量最大的高盛，此时他们并不是在拯救泡沫，2007年10月，高盛已有30%以上的抵押贷款被拖欠，但它仍然在大量借款购买AIG的信用违约互换，为自己的cdo项目反向投保，投保金额高达220亿美元。
最后，消费者付不起贷款的月供和利息，越来越多的人房子被银行收走，企业家被商业银行催债并拒绝发放新的贷款，企业拿不到贷款只能进行裁员、减薪，而被裁员减薪的员工就更加没有钱来还房贷。
整个美丽国经济开始陷入一个死亡循环，继而影响全球。
周末的两天，陈景云几乎就呆在饰品店里，实在无聊，打开电脑浏览新闻。
突然一条国际财经新闻吸引了陈景云的眼球：2007年4月2日，美丽国新世纪金融公司申请破产保护。
要是记得不差的话，这家公司的倒闭揭开了美丽国次贷危机的序幕。
美丽国政府在 21世纪初开始号召“居者有其屋”，将房屋所有权作为“美丽国 梦”的重要内容。
2000-2006年，美丽国房地产市场迎来了大繁荣。
美丽国人买房产生房贷，通过再融资获得现金，套出来的现金可以拿去日常消费（大多数会去再买房），房地产繁荣也带动上下游繁荣，房价增长带来大量的纸面财富也拉动大众消费欲望。
这个大家都能赚钱的游戏仿佛能继续下去，但潘多拉魔盒不经意间已被打开。
由于经济的快速发展，不仅各大银行对贷款者的授信门槛较低，甚至民间还出现了不少私人借贷公司。
这些私人借贷公司往往会先从银行借出一笔钱，再用比银行更高的利率贷款给那些信用状况不太良好的客户。如此一来，整个美丽国社会当中都形成了一条庞大的贷款产业链。
这种将贷款二次借贷给第三方的模式，就被称为“次贷”。
除了用贷款去购买普通的商品之外，许多美丽国人也选择将他们的资金，投入到了当时正一路疯涨的股市之中。
而那个时候，整个美丽国股市当中最牛的一只股票正是雷曼兄弟集团的股票。这是一家成立于1850年的商业投资银行，到了2007年，他们已经有了一百五十多年的历史。
需求端的持续向好带来了地产行业的热潮，导致需求进一步增加和房价上涨的提速；但是，美丽国经济增速与居民收入水平的增速却逐渐落后于抵押贷款规模。
美丽国房价的持续上涨，带来了居民房屋所有率的不断提升和房产交易的持续热潮，几乎所有市场参与者都获取了暴利。
在繁荣顶端的美丽国经济，看似完美，实则暗流涌动。随着经济过热阶段下，美联储紧缩货币政策的落地，居民部门承债压力有所增加，房贷坏账率开始爬升，并逐级 传导至美丽国地产、金融、经济体系。
在2006年美联储为了抵御通胀开始加息，房贷成本开始快速上升，而房价也开始出现滞涨。
这个过程中，卖房者的数量逐渐超过了买房者的数量，形势出现了逆转，房价开始下跌，次贷危机全面爆发。
2008年初，贝尔斯登破产重组，进入等待收购的程序，后来由摩根财团收购，当然价格开的极低。美丽国两大房地产巨头，房利美和房地美进入破产边缘。
贝尔斯登公司，总部位于纽约市，主营金融服务、投资银行、投资管理。
1938年，经济大萧条余威尚在，时任美丽国总统罗斯福牵头成立了联邦国民抵押贷款协会，它后来就是大名鼎鼎的房利美。
1968年美丽国政府深陷越南战争泥潭，联邦政府为了掩饰债务，决定将房利美私有化。完成私有化后，房利美失去了“政府背景”，但也失去了“政府约束”，它可以购买全国所有符合标准的房贷。为避免发生垄断，1970年美丽国国会批准成立了第三家机构——房地美。（第二家是吉利美，主要负责公务员和退伍军人业务）
2008年9月14日，雷曼兄弟集团提交破产的申请。
2008年底，欧美失业率超过10%，成千上万人失业或者收入下降，更多房产被银行收回，近千万人无家可归。
我国的出口贸易在危机中下降了惊人的70%，由于订单严重下降近1000万人失业，经济发展速度从两位数下跌到了7%。美国的经济危机，可以说是全球范围内的无辜者承担了所有损失。
但这场经济危机中都是受害者吗？当然不是。2008年10月，美丽国向市场注资8500亿美元，用来挽救金融业，这些钱被首先分配给了银行业、金融行业。
8500亿美元的注资其中过半都被大大小小的保险公司赔付给了高盛，它用这4000多亿美元在金融危机之时疯狂兼并了几十个大大小小的银行。
危机的始作俑者，成了危机最大的赢家。
2006年，次级贷款的交易量达到6000亿美元，几乎占到了美丽国当年Gdp的1\/20,泡沫的增长给华尔街带来了上千亿美元的利润，这种cdo销售最多的就是高盛集团。
2000年12月，银行把抵押债券合并成了一种金融衍生品\"担保债务凭证\"——cdo。cdo只是银行业巨兽所张开的巨口，真正的吞噬开始于AIG，美国最大的保险公司。
这家保险公司推出了一个新的衍生品——信用违约互换，简称cdS。
只要持有cdo的人参保，按照季度向AIG付款，一旦cdo无法收回投资，AIG承诺赔偿投资者的损失。理财产品加保险，这让cdo在美丽国炙手可热。
2007年，第一批cdo债务集中到期，债务拖欠如期而至。美丽国的百姓开始对银行失去信心，信心缺失导致证券崩溃，倒逼实体产业。
这一切几乎在一瞬间完成了，大批美丽国企业倒闭、破产清算，股票大跌、退市，期货市场投资者财富归零者不计其数。
而这一切的始作俑者在干嘛呢？cdo发行最多，体量最大的高盛，此时他们并不是在拯救泡沫，2007年10月，高盛已有30%以上的抵押贷款被拖欠，但它仍然在大量借款购买AIG的信用违约互换，为自己的cdo项目反向投保，投保金额高达220亿美元。
最后，消费者付不起贷款的月供和利息，越来越多的人房子被银行收走，企业家被商业银行催债并拒绝发放新的贷款，企业拿不到贷款只能进行裁员、减薪，而被裁员减薪的员工就更加没有钱来还房贷。
整个美丽国经济开始陷入一个死亡循环，继而影响全球。